根据本传记载，五位真龙天子合力将王彦章逼死之后，梁国的军队顿时大乱，士兵们四处奔逃，投降唐兵的人非常多。唐兵乘胜追击，直接朝着汴梁进军。一路上，远近各地的守将看到这种形势，纷纷望风归降。
此时，梁王得知王彦章已经战死的消息，悲痛万分，急忙召集宗族里的老老少少，大家相对而泣。哭完之后，梁王与群臣商议如何破敌，可众人都愁眉不展，谁也想不出应对之策。梁王无奈之下，对宰相敬翔说：“你曾经说过，生子当如李亚子，还劝我向唐称臣，可我当时没有听从你的建议，才落得如今这般田地。现在情况危急，我们该怎么办呢？”
敬翔听了，泪流满面地说：“我深受先帝的厚恩，算起来已经历了三代帝王，虽然名义上是宰相，但实际上不过是朱氏的老奴仆罢了！我侍奉陛下，进献的建议没有不是出于忠心的，可陛下不肯早早谋划，才导致了今天的局面。就算陈平、诸葛亮再生，又有谁能为陛下想出好办法呢？我请求陛下先赐我一死，我实在不忍心看到宗庙社稷就这样灭亡。”说完，敬翔与梁王抱头痛哭了一场。
当时，城中还有数千控鹤军，朱珪请求率领他们出城迎战，梁王却没有同意，而是命令王瓒驱赶城中的百姓，让他们登上城墙进行防御。然而，仅仅过了五天，唐兵就攻破了大梁城。梁王生性多疑，怀疑自已的兄弟们会趁着这个危急时刻图谋叛乱，于是将他们全部杀害。梁王的这种行为让梁国的众臣们心中充满了愤怒，他们一怒之下，将朱友从绑出城来，结果朱友从被唐兵中的乱兵杀死。
这一天，大唐的众王子们聚集在一起商议，大家一致认为李存勖是晋王的嫡子，他志向远大，英勇无敌，应当顺应天命和民心，继承皇位。于是，众人共同拥立李存勖为皇帝。李存勖即位后，号称后唐庄宗皇帝，改年号为同光元年，并大赦天下。此时，张全义建议将都城迁往洛阳，唐主听从了他的建议。随后，唐主封冯道为左右仆射，封李嗣源为行兵大总管，封郭崇韬为侍中。郭崇韬足智多谋，辅佐唐主成就了帝业，此时他的权力内外兼管，为唐主出谋划策，尽心尽力，毫无保留，推举人才，其他宰相只需接受他的决策即可。
唐主自从灭掉梁国之后，便沉迷于酒色之中，一心只专注于音乐之事。有时候，他甚至亲自涂上粉墨，与优伶们一起在庭院中嬉戏表演，他还为自已取了个优名，叫做“李天下”。有一次，他在表演时不停地呼喊：“李天下！李天下！”话还没说完，只见一个人走上前来，狠狠地打了他一巴掌，说道：“治理天下的人只有一个，你还在呼喊谁呢？”唐主定睛一看，原来是一个优伶，名叫敬新磨。这个敬新磨擅长音律，尤其精通歌舞，深受唐主的宠爱，所以才敢如此与唐主开玩笑。
当时，众多乐人可以自由出入宫廷，他们常常侮辱戏弄朝中的官员，大臣们虽然心中愤怒，但却敢怒不敢言。也有一些人选择与他们相互勾结，通过行贿来获取恩宠，这些人败坏朝政，危害百姓，肆意进谗言，做坏事。而且，唐主还疏远猜忌那些老将，不体恤军士。他多次外出打猎游玩，践踏民间的五谷庄稼，导致上上下下都对他心怀怨恨。
这时，魏博的将领奉命驻守瓦桥，后又屯留在贝州，赵在礼占据了邺城，谋划着发动叛乱。唐主派遣李嗣源率领五万士兵前去征讨。李嗣源领命后，日夜兼程，很快就到达了邺都，并扎下了营寨。李嗣源下令，让众军做好准备，第二天一早便进兵攻城。
然而，就在当天夜里，“从马直”指挥使部下的军士张破败发动叛乱，他率领众人高声呼喊，杀死了都将，焚烧了营寨。等到天亮的时候，众士兵们个个手持刀枪，将中军大营团团围住。李嗣源厉声喝问：“你们这些人想要干什么？”众军齐声回答道：“我们跟随主上已经十多年了，历经百战才帮助他得到天下。可如今主上抛弃了恩情，只知道滥用威严，还说攻下城池之后，要将魏博的军队全部活埋。我们原本并没有反叛之心，只是害怕被主上处死罢了。现在大家商议，想要与城中的人联合起来，击退各路军队，然后请主上在河南称帝，让您在河北称帝，我们愿意尊您为军民之主。”
李嗣源听后，惊讶地说：“你们这说的是什么话？”说着，他流下了眼泪，试图劝说这些军士。可军士们却大声呼喊，左右的人纷纷响应，一起将李嗣源拥入城中。然而，城中的军士并不接受李嗣源，城外的众军便与城中的军士展开了混战，一时间，内外都陷入了混乱，李嗣源只好假装答应，才得以出城。
李嗣源一出城，就想要招兵，去攻打那些叛乱的人。安重诲劝阻道：“不可，您身为元帅，不幸被这些凶人劫持，怎么能去攻打他们呢？不如连夜前往朝廷，去拜见天子，这样或许还能表明自已的清白，这才是平息叛乱的好办法。”
李嗣源听从了安重诲的建议，当天就收拾行装，向南奔往相州。可就在这时，李绍荣在唐主面前进献谗言，上奏说李嗣源在邺城已经反叛，自立为帝。唐主竟然轻信了他的话。等到李嗣源上表诉说事情的真相时，又被李绍荣拦截，无法上达天听，李嗣源因此心中充满了疑虑和恐惧。
石敬瑭对李嗣源说：“事情的成败往往取决于果断与否，犹豫不决只会导致失败。哪有上将与叛卒一起入城，日后还能保证平安无事的呢？如今形势已经如此，您应该早日下定决心。我看大梁是天下的中心，非常重要，希望您能先夺取大梁，这样才能确保自身安全，这是上策。”康义诚也说：“如今主上无道，军民都对他心怀怨恨，您如果顺应众人的意愿，就能够生存下来；如果坚守所谓的节操，就只有死路一条。”
李嗣源听后，说：“我也知道是这样，只是担心会招来不义的名声。”尽管如此，他还是命令安重诲发布檄文，召集军队。于是，李嗣源的军队声势大振，他任命石敬瑭为先锋，李从珂为都总兵，带领军队直接向大梁进发。
此时，李绍荣建议唐主前往关东，去召集和安抚中原的军队，唐主听从了他的建议。可当唐主来到万胜镇时，听说李嗣源已经占据了大梁，许多军队都纷纷叛离，唐主顿时神色沮丧，他登上高处，叹息道：“我大势已去了！”于是，他立即命令军队返回洛阳。
当天，唐主与群臣正在商议如何抵御叛乱的计策，忽然听到宫中喊声震天，杀气冲天。唐主急忙询问是哪里在喧闹，近臣上奏说：“是‘从马直’指挥使、伶人郭从谦率领他的部下士兵，正在攻打兴教门。”唐主听后大惊失色，急忙下令召集救援。当时，朱守殷率领骑兵在宫外，唐主召见他，他却没有前来。
无奈之下，唐主只好亲自率领卫兵去抗击乱兵，乱兵们被打得四处逃散，纷纷奔出门外。唐主便带着士兵们在茂林之下休息，可还没过半刻钟，乱兵们就放火烧了兴教门，一拥而入。此时，近臣和宿将们都纷纷脱下盔甲，四处逃躲，只有指挥使李彦卿、军校何福进、王全斌等十几个人奋力抵抗。
没过多久，唐主被流箭射中，很快就去世了。李彦卿等人痛哭了一场后，也顾不上其他，转身离去，唐主身边的人也都纷纷跟着离开了。伶人善友收集了一些乐器，盖在唐主的尸体上，将其焚烧。刘皇后看到唐主已经死去，便收拾了几袋金银珠宝，系在鞍轿之上，与申王存渥以及李绍荣一起焚烧了嘉庆殿，然后出逃。朱守殷领兵进入宫中，将三十多个宫人掠到自已家中，于是各路军队在宫中大肆抢掠了一番。
这一天，李嗣源到达罂子谷，听到唐主去世的消息后，悲痛大哭，他对众将说：“主上向来被一群小人蒙蔽蛊惑，才导致了这样的结局。我如今又该何去何从呢？”逸狂写诗感叹道：“灭梁继统后唐兴，何事庄宗政不明？信任奸邪耽酒色，偏贪音乐宠优人。迁都恣怨荒朝政，畋猎游观扰庶民。自取乱亡何足惜，彦卿恸哭亦虚情。”
